2019.05.03
业绩播报丨花样年1-4月累计销售额约67.6亿元,同比升6.6%

2019年5月3日晚,花样年控股集团有限公司(港交所股份代号:1777)公布2019年4月份销售业绩,集团附属公司深圳市花样年地产集团有限公司于4月实现房地产业务合同销售金额约人民币18.4亿元,同比上升2.3%;4月销售面积约163,975平方米,每平方米售价约11,221元。截止2019年4月,花样年累计合同销售金额约人民币67.6亿元,同比上升6.6%,累计合同销售面积约597,990平方米,每平方米售价约 11,304元。

本月,花样年新推的三个项目首开面市就取得了不俗的业绩:成都花样年·江山、汉口花样年·幸福万象首次开盘亮相即赢得市场好评,为后续推售打下良好基础;苏州花样年·碧螺湾项目二期加快开盘推出,一举抢占市场先机,凭借独特的产品设计体验,实现首开劲销2.5亿的佳绩。

整体来看,4月的中国房地产市场表现较3月有所降温,依然保持平稳态势。4月19日,中央政治局会议重申要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,落实好一城一策、因城施策、城市政府主体责任的长效调控机制。未来,市场预期宽松政策将逐渐放缓,情绪开始转向谨慎乐观。据克而瑞统计,按照权益口径,百强房企2019年前四个月累计销售规模同比仅微增3.6%

花样年:信用评级展望稳定,投资价值显现

2019年4月,花样年控股集团有限公司获得国际评级机构穆迪和标普分别上调「B2」和「B」公司评级的评级展望至稳定,凸显评级机构对公司2018年取得的业绩、稳健的财务状况和有质量发展模式的认可,也将有利于花样年未来以更低的成本在资本市场融资。

随着花样年信用评级的提升,信用风险进一步释放,投资价值更加凸显。4月,花样年及旗下彩生活更是屡获机构青睐。

穆迪、标普双双调升花样年评级展望至稳定

4月3日,穆迪鉴于花样年财务流动性的改善和再融资风险的降低,以及预期花样年的信用指标在未来12-18个月将从目前水平逐步改善,调升花样年的评级展望至稳定。穆迪指出,花样年的「B2」公司评级也反映了公司在成渝经济区和珠三角地区地产开发业务的成绩,以及通过物业管理、租赁和酒店管理等业务获得多元化经常性收入的特点。

4月4日,标普在评级更新报告中将花样年的评级展望调升为稳定,并表示随着花样年最近数月在境内外发行债券,其再融资风险已经降低。标普预期,花样年的合同销售额在2019年将继续增长,并获得充足的现金回款,对公司的流动性形成支持。同时,标普表示花样年将通过增加银行贷款及长年期的借贷,大幅改善其资本结构,预期未来12个月花样年的负债水平将获得改善。

第一上海上调花样年目标价至2.00港元
维持“买入”评级

4月25日,第一上海以《城市更新项目逐步发力,将带动规模盈利双提升》为题,发布对花样年控股的研报,重申“买入”评级,目标价从1.53港元提升至2.00港元。以下是对公司的主要关注点:

1、2019年公司预计销售目标增长20%-30%至360-390亿,全年可售货值约514亿(未包括城市更新项目坪山一期90亿的项目),考虑到计划推出项目地理布局优质,去化率有所保证,公司将大概率完成全年销售目标;

2、截至2018年底,公司土地储备约2091万平方米。其中一二线城市占90%左右,土储布局优质;

3、公司已有39个城市更新项目处于不同发展阶段,储备旧改总建面约900万平方米,储备较为充足,随着旧改项目的逐步入市,将带动公司规模盈利双增长。

云锋金融上调花样年目标价至1.93港元

4月8日,云锋金融以《地产稳增长,物管社区化,安全边际高》为题,发布对花样年的研报,认为花样年存量土储丰富,旧改逐渐专业化运营,旗下物管平台彩生活在管规模领跑行业,平台价值进一步凸显,继续看好花样年成长性和防御性兼备的特点,重申“买入”评级,目标价从1.55港元提升至1.93港元。

报告指出,花样年现有存量土储权益面积约1700万平米,足以支撑未来3年的发展。同时,公司亦计划成立专业的城市更新集团,将现有的39个(位于粤港澳大湾区的)旧改项目(规划建筑面积900万平米)陆续推出市场。相较于其他大湾区参与旧改的地产开发商,花样年独特的优势在于深圳关内非常稀缺的土地资源,其深圳关内(福田、罗湖、南山)拥有3个非常稀缺的项目,预计将会给花样年带来丰厚的利润和品牌知名度。未来这些高价值的项目入市后,一方面可以给花样年带来丰厚的利润,另一方面也可以在一定程度增强花样年的品牌知名度。

第一上海维持彩生活“买入”评级,目标价8.3港元

4月30日,第一上海发布题为《彩生活规模继续扩大,增值服务保持高增长态势》的报告,表示随着彩生活平台服务面积的跨越式扩张,同时叠加增值业务的高增长态势,2018年彩生活实现全年营业收入36.14亿元,同比增涨122%,股东应占净利润4.85亿元,同比增涨52%。彩生活通过轻资产扩张方式,平台服务面积快速扩张至11.2亿平方米,规模优势不断显现,预计公司未来三年利润将达22.3亿元,给予彩生活未来12个月目标价8.3港元,维持“买入”评级。

国信证券上调彩生活目标价至7港元

国信证券表示彩生活作为一家由传统物业管理企业向平台型、生态圈企业转型的公司,在物业管理行业所做的B2C、B2B 、B2F以及社区新零售等模式的探索极具创新意义,将彩生活的目标价提升至7港元,以下是对彩生活2018年业绩的主要关注点:

1、万象美并表推动2018年彩生活主营业务收入、净利润大幅增长;

2、基础物业板块平稳增长,预计公司合约管理总建筑面积与平台服务面积未来将维持15%至20%左右的增速平稳增长;

3、增值服务运营数据良好,公司不断丰富增值服务收入来源;

4、由于万象美的并入,2018年彩生活的债务规模大幅增长,下半年公司逐渐利用自有资金偿还债务,财务负担有所减轻。

兴业证券将彩生活目标价提升至7.51港元

4月1日,兴业证券发布研报将彩生活的目标价提升至7.51港元,以下是对业绩的主要关注点:

1、万象美的并表叠加增值业务的发展推动公司丰硕成果;

2、面积进一步增长,平台效应继续显现;

3、三大抓手产品在2019年继续推进。

星展银行提升彩生活目标价至6.77港元

4月24日,星展银行发布研报将彩生活的目标价提升至6.77港元,以下是对业绩的主要关注点:

1、线上平台体现出良好的货币化;

2、储备面积等物业管理业务指标良好;

3、市场尚未完全理解彩生活良好的盈利增长路径,估值有较大空间。

花样年联手天金所打造社区金融服务新范式

4月10日上午,花样年集团与天津金融资产交易所(简称“天金所”)于深圳签署战略合作协议,联手打造社区金融服务新范式。双方就社区金融产品创新、产品研发、社区生态运营等方面达成了长期的战略合作伙伴关系,力争探索出社区运营和资产管理有效结合的新模式。

花样年社区金融业务是花样年集团围绕“社区+”战略的重要部署,通过战略合作方发挥包含第三方支付、网络小贷、保险经纪、融资租赁、商业保理等金融牌照的作用。未来,花样年与天金所将通过资源整合、优势互补,研发、创新并提供更多更丰富的社区产品,强化社区资产运营,满足社区居民多样化的需求。

彩生活携手安徽广电发力八皖大地

4月18日,由彩生活、安广网络、家家购物三家企业共同出资成立的安徽安广彩生活服务有限公司,在安徽省合肥市蜀山区自主创新产业基地正式成立。安徽安广彩生活服务有限公司发挥三方优势,结合三方线上和线下资源高效整合、优势互补,以社区服务为基础,围绕社区基本服务和配套生活服务。依托“互联网+物业”服务平台和技术,承载三方业务以全新形态向社区全覆盖和延伸,搭建各业态共融共生社区商业生态圈。

凭借轻重并举、“地产+社区”双头部业务的前瞻布局,花样年轻资产收入占比逐年稳步提升,截止2018年底占整体收入近四成,轻重并举的战略已稳步落地。2019年,花样年继续依托“地产开发”+“社区服务”的双平台战略,以长期稳健发展为指导思想,追求有质量的增长,不断提高产品及服务水准,注重经营性现金流和利润的锁定,为股东创造更理想的回报。花样创造价值。

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